小結(jié):滬膠(19080,15.00,0.08%)現(xiàn)貨5月合約價格相對于進口復(fù)合膠的升水幅度為500左右,為近1年多以來的最低,若要消化國內(nèi)的庫存,國內(nèi)的比價還需更低,(尤其是在下跌的過程),因交易所標的物倉單有效期及高庫存的影響,目前這個比值還有較大的空間可以修復(fù),目前的價差結(jié)構(gòu)為,全乳膠和期貨5月基本平水,對復(fù)合膠的升水縮減至500左右,庫存仍沒有消化,9月交割接貨能力將面臨很大的挑戰(zhàn)。